‘天博·体育’预计2020年中国电解铝市场将再度过剩，但过剩量可控

12月12日，第二届中国(郑州)铝产业高峰论坛在河南巩义开会。此次会议由上海期货交易所和巩义市市委政府主办，中原期货股份有限公司主办，河南国储物流股份有限公司、中储发展股份有限公司、中铝物流集团中部国际陆港有限公司主办。

安泰科铝事业部经理王宏飞总结了2019年电解铝行业运行状况，并对2020年的发展趋势展开了未来发展。她回应，2019年中国电解铝市场呈现出供需双很弱的态势，供应降速小于市场需求降速，造成紧缺量不断扩大。不受成本上升影响，行业平均利润同比大幅度减少，11月全国3585.5万吨电解铝运营生产能力中，有3264.7万吨生产能力理论盈利，仅有行业盈利比重为89.4%。

价格展现出上，国内外供需格局差异、宏观环境差异造成铝价内外联动性弱化，国内铝价走势优于海外。供应方面，王宏飞回应，2019年电解铝跃进与减产分段，全年减产355万吨生产能力，主要集中于在山东、河南等省份，全年新的投产239万吨生产能力，主要集中于在云南、内蒙古等省份。

她预计，2019年底中国电解铝竣工生产能力4100万吨/年，同比快速增长0.7%，运营生产能力3632万吨/年，同比上升0.27%；预计2019年中国电解铝产量3593万吨/年，同比上升1.8%。2019年国内电解铝生产能力布局发生变化，西南地区电解铝供应集中于减少冲击了区域市场。华东对华南贴水收窄，甚至经常出现两地价格凌空。王宏飞指出，这种情况未来将沦为常态。

市场需求方面，王宏飞指出，房地产、汽车、家电等终端消费行业萧条造成内需上升，而外需受贸易摩擦影响展现出偏弱，预计全年铝材出口505万吨，略低于2018年。她预计，2019年中国原铝消费量为3655万吨，同比上升1.2%，为三十年来首次呈现出负增长。成本方面，据王宏飞讲解，电解铝的成本主要由氧化铝和电价两部分包含。氧化铝在成本中占比超过45%左右，仅有行业电力成本渐渐趋平，氧化铝走势是影响铝价走势的关键。

从电价来看，电价采买电价上升空间受限，网电价格因各地扶植政策仍有一定上升空间，目前仅有行业采买电生产能力比重在66%左右，后期呈现出上升趋势，因新建项目网电比重较高。中长期来看，电解铝产业链前端各产品成本较前几年实时下降，利润性刺激上游行业生产能力扩展之后，将诱导其价格涨幅，各成本项价格皆将运营在其自身成本附近，但因其较难弹性生产皆不具备下跌条件，仅有行业加权平均成本将长期保持在13000元/吨之上。王宏飞指出。

未来发展明年的供需格局，王宏飞预计，2020年中国电解铝市场将再次不足，但不足量高效率，而全球市场依然稍紧缺。她预测，2020年中国追加电解铝生产能力为170万吨，其中云南省的追加生产能力占到到一半以上。此外，生产能力移位将要转入尾声，预计中国电解铝生产能力天花板在4500万吨/年左右。

消费方面，2020年是十三五规划的收官年，经济大位快速增长仍然是主线，铝材出口虽然受到贸易摩擦影响，但海外不存在缺口且短期无法较慢补足，因此出口量不具备大叛条件。她预计，2020年SHFE三个月期铝价格主流波动区间在1320014400元/吨，2020年LME三个月期铝价格主流波动区间在16501950美元/吨。

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