宝武钢铁重组模式难复制：天博·体育

2月14日是西方“情人节”，在这一天，武钢股份发布公告称之为公司因吸取拆分宣告注销。去生产能力背景下，作为钢铁行业的龙头企业，上市18年之久的武钢股份完结了自己的A股生涯。在宝钢和武钢两大巨头拆分之后，出于成本掌控和资源优化配备的必须，双方原先的交叉重合的生产能力将未来将会获得缩减。宝钢股份和武钢股份拆分后不会优化两家钢铁上市公司资源配置，推展拆分后上市公司提质增效。

二者在区位、研发、订购、生产、营销、产品、技术创新、企业文化等方面都将充分发挥协同效应。长江证券钢铁团队在研报中认为，虽然钢铁行业的自身属性要求了重组拆分的短期效用有可能受限，但扎根将来，宝武拆分带给的规模效应及部分品种集中度的提高，可以在一定程度上提高公司产品上下游的议价能力，铸强者恒强劲的行业地位。

此外除了在钢铁主业上充分发挥协同效应之外，作为从“管资产”到“管资本”战略的转型，中国当之无愧的第一钢企宝武钢铁正在将金融划入主业，为转型布局。在2月10日，宝武集团公布消息，经国务院国资委批准后，宝武集团将金融业划入公司主业。只不过，早在2016年5月，在宝武拆分传言甚嚣尘上、仍未最后拍板之时，宝钢集团就曾上海证券交易所正式成立宝钢集团钢铁业发展中心、服务业发展中心、金融业发展中心、不动产业发展中心。

其中，金融业发展中心即分担金融板块的资本投资运营和功能。武钢内部不愿透漏姓名的人士向笔者回应，宝钢之前区分为四个板块，立志要做到钢铁行业的国资监管平台，有可能这是造成宝钢在此次重组中维持优势地位的最重要原因。

在钢铁企业广泛回头“拆分转型”之路的促成下，宝钢和武钢的强强联合使得拆分重组开始沦为钢铁行业新一轮改革的风向。冶金工业规划研究院院长李新创告诉他记者，“现在应当是减缓中国钢铁企业重组的好机会，牵头重组，不仅可以有效地消弭生产能力，而且可以进一步提高竞争力，这是十分最重要的途径”。

而按照规划，新的重新组建的宝武钢铁将全面专责四大钢铁生产基地布局，统合国内沿海沿江战略区位，多角度、体系化统合钢铁主业区位优势，合理分工布局周边市场，有序接入中国和全球客户，电磁辐射21世纪海上丝绸之路经济区域。二者将通过生产基地的布局优化，在原料、成品运输仓储等方面使用集约化调配，构建降本增效。不过，虽然宝钢和武钢的重组被视作新的冲破钢企重组的序幕，但是宝武拆分具有种种的特殊性，长江证券分析指出，宝武钢铁的此次统合与以前钢铁行业的统合有所不同，确实构建了强强联合。兰格钢铁研究中心公布的《2015-2020年钢铁企业名列行业市场竞争力调查》表明，宝钢和武钢分别名列第一和第四。

拆分后的上市公司，将在全球上市钢铁企业中粗钢产量名列第三、全球汽车板市场产量名列第三、全球倾向硅钢市场产量名列第一。预示着作为三大钢铁央企之一的宝钢和武钢的拆分落地，也意味著未来钢铁行业内再次发生的企业间统合重组，将很难再行经常出现确实意义上的“强强联合”。地方性钢铁国企之间的统合将横跨有所不同的行政主导部门，很难取得类似于宝武拆分的政策反对。

中国钢铁协会副会长太迟京东曾多次回应，企业兼并重组本不应是企业的事情，政府负责管理的应当只是营造适当的市场环境。然而，中国有将近60家国有钢铁企业，它们并不是确实意义上的市场主体，不仅决策不独立国家，其领导者的身份也有极大的局限性，被迫企业重组后面对融合无以的问题。据方大钢铁内部人士告诉他笔者，先前分属江西省国资委和江西省冶金厅的萍乡钢铁、南昌钢铁和新余钢铁曾有拆分意向，但是由于分属有所不同主管部门，从而造成统合最后不了了之。

再行之后，国资委统管下的萍乡钢铁和南昌钢铁分别升格沦为民企，最后被方大集团统合并购。从这个角度来看，宝钢和武钢的此次拆分看起来顺利，但两家钢企极大的钢铁产量所带给的行业地位以及国家政策的涉及扶植力度是其他钢铁企业重组所不具备的。

钢铁研究总院工程用钢所副所长苏航曾回应，在行政力量主推下的钢铁行业统合中，下一家统合的企业会否获得如此的政策反对尚能不得而知。不仅如此，钢企重组的前进也近没想象中的非常简单。

之前再次发生在钢铁行业内部重组的案例很多，2005年就已启动的“鞍本并购案”，目前也陷于了几乎衰退阶段，至今两家企业仍是整而相左，也没涉及部门对统合工作展开前进。也有一些重组并没很好地构建“1+12”的效应，鞍钢重组攀钢之后两个公司经营的统合依然不存在一定的问题，而宝钢对于韶钢、八钢的重组也还在消化当中，目前重组之后的生产力尚能不具备。宝钢前董事长徐乐江曾公开发表回应，宝钢花上了整整17年时间才基本解决问题了上钢、梅钢十几万人的移往问题。

而被武钢重组了的鄂钢，也在被统合之后日趋式微。钢铁专家、北京梅塔科咨询服务有限公司总裁许中波去年在拒绝接受涉及媒体专访时堪称回应，钢铁行业此前巨头之间的重组基本上百分百是告终的。

因此，虽然宝武钢铁的拆分给未来钢铁企业间的重组获取了范本，但其模式很难拷贝。事实上，重组并非钢铁公司盼望的唯一救命稻草，钢铁公司更加应当多研究提高企业生产力的方法，无法非常简单地为重组而重组。

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