上交所连发两函问询 金瑞矿业转型路在何方：天博·体育

当作煤炭企业，金瑞矿业去年12月开始清盘，拟向青投集团出售西海煤炭100%股份，并购成都魔方，进占游戏行业。金瑞矿业不做到煤炭从商做到游戏，也引发了监管层的留意。2月19日，上交所单发两函，关于标的资产盈利可持续性、估值差异和交易风险等游戏类资产收购的常见问题展开面谈。

2月24日，公司发布公告，对上交所根本性资产重组面谈函推迟恢复。而这也是金瑞矿业近年来的又一次重组。出售西海煤炭 并购成都魔方 上交所单发两函面谈据理解，金瑞矿业是青海省国资委旗下的上市公司，主营业务为煤炭开采和销售。

近年来，在整个煤炭行业上行的趋势下，金瑞矿业整体也呈现下降的趋势，重组势在必行。据透露，2015 年 12 月金瑞矿业开始清盘，筹划重组事项，并出售标的资产西海煤炭。据透露，本次交易公司拟向青投集团出售西海煤炭 100%股权，而标的资产西海煤炭 100%股权为 2008 年公司向青投集团发售股份出售而来。

2015 年 6 月，公司对西海煤炭展开货币注册资本15,000 万元，注册资本已完成后，西海煤炭注册资本将由 20,022.45 万元减至 35,022.45 万元，而2015 年 12 月公司开始清盘，筹划重组事项，并出售标的资产西海煤炭。上交所在面谈函中拒绝其对在煤炭行业整体上行的情况下展开注册资本的原因及合理性，注册资本后半年即出售标的资产的原因及否伤害中小投资者利益展开回应。同时，本次交易前，金瑞矿业与青海能源公司、西海煤电不存在同业竞争情况，上交所拒绝其补足透露公司有限公司股东及实际掌控人否不存在将其辖下的煤炭资产注入上市公司的允诺，本次交易公司拟向青投集团出售西海煤炭100%股权否不存在违背前期允诺的情形。

除此之外，上交所也重点注目了拟出售标的西海煤炭本身的状况。预案透露，标的资产西海煤炭因所属柴达尔井田室外综合治理建设工程施工合同纠纷问题被诉讼，涉嫌金额为工程施工款2,000 万元。上交所重点面谈了上述诉讼事项否已计提负债以及对本次交易作价的影响。

除此之外，标的资产其他应付款为 1.33 亿，长年应付款为6899 万元。上交所面谈了上述债务的明确包含情况，否为关联方借款。

除此之外，面谈函中关于成都魔方资产盈利可持续性、估值差异和交易风险等游戏类资产收购的常见问题，一共约18个。其中成都魔方的高溢价，引发上交所的高度注目。

预案透露，2015 年 5 月，杭州悠可化妆品有限公司将成都魔方股权转让给青岛金王时，标的资产估值为 2.3 亿元;同时，2015 年 6 月，北京紫金云投资管理有限公司将成都魔方股权转让给宁晨时，标的资产估值为 2 亿元;而本次交易成都魔方的交易价格为 7.2 亿元。上交所让其补足透露标的资产在短期内估值大幅度下降的原因以及本次作价的合理性。而据金瑞矿业近期发布公告称之为，公司将推迟恢复上交所面谈函。

多次转型 金瑞矿业前路漫漫主营煤炭业务萧条，涉及业务收入和利润皆呈圆形下降趋势，2015年度公司净亏损3626万元，金瑞矿业转型也是势在必行。据理解，2012年底至今，金瑞矿业已多次重组。金瑞矿业去年3月17日公布根本性资产重组预案，称拟以发售股份及支付现金的方式，作价25亿元并购明利化工100%股权，从而转入磷化工行业，此次并购资产包含根本性资产重组。然而受到国际市场对磷酸及磷酸盐类产品市场需求充沛等原因影响，明利化工2015年上半年磷酸及磷酸盐产品产销两旺，在此条件下，交易标的预计2015年全年可实现净利润金额将多达年初预测的净利润金额1.7亿元。

2015年8月24日，金瑞矿业发布公告，称之为由于交易双方对重组所牵涉到的交易价格，交易标的等最重要事项不存在分歧，公司要求中止此次根本性资产重组。2014年7月29日，金瑞矿业发布公告，称之为公司拟以8.25元/股的价格，发售1236.36万股股份，出售王敬春、肖中明持有人的重庆庆龙细致锶盐化工有限公司(以下全称庆龙锶盐)合计100%的股权。公告表明，庆龙锶盐100%股权的预估值大约为1.02亿元。

2015年3月，金瑞矿业发售股份出售庆龙锶盐100%股权的方案取得证监会通过。而据之前媒体报道，2012年12月12日，公司公告称之为，将化工分公司碳酸锶业务涉及资产出售给有限公司股东青海省投资集团有限公司，碳酸锶业务从金瑞矿业的收益名单中免职。此次并购，归属于重操旧业。近年来，我国煤炭行业景气状况整体佳，煤炭价格持续暴跌，煤炭企业亏损面更进一步不断扩大。

未来发展2016年，预示宏观经济增长速度之后上升，经济结构调整持续前进，能源消费总量实行掌控，环境保护拒绝大大提升，国际煤炭竞争大大激化，我国煤炭行业面对的形势将仍然不利，煤炭企业的经营仍将面对较小风险，煤炭行业仍将沿袭上行态势。金瑞矿业的艰苦转型，也是整个煤炭行业萧条下的不得已之荐。

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